国际重要大宗商品指数——波罗的海干散货运价指数上周末报504点，已连跌19天，并创纪录新低。机构普遍认为，未来半年里保持弱势、低位震荡，应是大概率事件。目前大宗商品周期处于历史谷底的阶段，一旦商业周期进入下一个复苏阶段，投资的回报将显著改善。在美联储12月加息预期越来越强的情况下，上周国际大宗商品市场保持继续下行趋势。

追因：美联储加息、中国需求减速、油价三重利空齐聚
    近期大宗商品价格的普遍性加速下跌，三个原因不可或缺。一是美联储12月的加息预期越来越强烈。在全球经济不景气的背景下，美元一枝独秀、保持强势，势必吸引市场资金的唯一性投入，大宗商品价格以美元计价，历史走势与美元多为相反，而有色金属价格更是因金银等贵金属价格的走跌而备受其害。
    再者，迹象表明中国对铁矿石和煤炭的需求正在下降，受其影响波罗的海干货海运指数直线走跌。
    最后，原油价格向来在大宗商品市场中起到马首是瞻的作用，而油价基本面一片“狼藉”。美国近期供应数据重组，油井停工数据远不如机构预期，导致市场供大于求局面不仅延续而且或有加重之势；大国政治博弈中，倾向于促使油价下行。纽约油价上周连续测试40美元大关，未来跌破40美元仍属大概率事件，国际投行也热衷于继续做空油价。

国内投资者忙于“做空”
    调查后发现，11月国内大宗商品市场中，现货期货市场交易量有所上升，投机行为增多，“抄底”与“做空”力量交相博弈，而“做空”投机力量显然更胜一筹。
    机构几乎达成共识，未来半年里保持弱势、低位震荡，应是大概率事件；多品种探底未止，铜等有色产品的价格可能将进一步走跌，化工产品保持低位，唯独农产品或能受益于厄尔尼诺现象出现局部反弹。
    高盛集团认为，大宗商品市场目前疲弱的程度已经远远超过了最初的预期，悲观预测最早来源于大宗商品供应周期的转变，而近期的GDP增速疲软和中国经济增长再平衡则令“负回报”状况加剧。虽然供应面调整已经初露端倪，但幅度不够充分，而需求面的变化要么不足以抵消供应面的缓慢调整、要么甚至出现了下滑，这意味着下跌趋势会更久。

大连铁矿石期货跌至7月以来最低
    波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数（BDI指数）上周五创历史新低，其中干散货运价指数下跌6点，或1.19%，报498点，为1985年1月编撰该数据以来的最低值。波罗的海海岬型船运价指数跌13点，或2.10%，报606点。日均获利下降69美元，报5211美元。波罗的海巴拿马型船运价指数下滑5点，报463点。日均获利跌41美元，至3696美元。
    此外，受累于钢需求下滑，大连铁矿石期货跌至7月以来最低。
    亚欧航线的基准集装箱运费过去三周内暴跌了70%，是自2008年全球金融危机以来最严重的下滑。上周从亚洲到北部欧洲港口的集装箱运费下跌了27.9%，降至每20英尺标准箱295美元。事实上，亚欧航线是全球最繁忙的集装箱运输航路，而当前的运费已经跌破了航运公司成本线。
    有媒体此前曾报道，美国前三大海港旺季进口连跌两个月，为过去十年来罕见。今年第三季度上港集团利润下滑，上海港是全球集装箱吞吐量排名第一港口。
    而全球最大的航运公司马士基集团已经宣布将削减全球4000个工作岗位，约占其陆地工人人数的1/6。马士基CEO Andersen认为，欧元贬值使得中国出口商不再那么有竞争力，亚洲对欧洲的贸易下降最为严重。