截至2025年11月20日，波罗的海综合运价指数BDI报收2270点，较11月7日上涨166点，涨幅7.89%。其中海岬型指数BCI上涨306点，涨幅9.16%，巴拿马型指数BPI上涨79点，涨幅4.31%。

       铁矿石市场，外矿发运量环比增加447.4万吨至3516.4万吨，海外铁矿发运大幅增加。不过国内港口铁矿到港量延续回落。需求端来看，日均铁水产量环比增加2.66万吨至236.88万吨，铁水产量止跌回升，铁矿石需求边际回暖。钢厂盈利率继续走低，终端数据仍然较为疲弱，内需疲弱难改。库存方面，港口铁矿库存仍在累积，钢厂铁矿库存小幅增加。综合来看，铁矿石供需过剩格局难改，港口库存持续累库，钢厂利润持续走低，减产检修规模或进一步扩大，预计矿价区间震荡运行。

      煤炭市场，11月进口动力煤市场表现较为活跃，煤价延续稳中偏强态势运行。印尼煤炭供应量缩减，部分印尼矿企11-12月的货盘已基本售罄，在减产预期及雨季持续影响下，供应面已然偏紧，从而提振国际煤价。11月国内市场整体交投较为活跃，国内部分主产区煤价稳中调整。

       粮食市场，此前因中美关税问题，来自中国的买家开始在全球范围寻求替代品，先后在阿根廷采购了三批次的豆粕。阿根廷2024年出口总量高达2720万吨，折算成大豆数量约为3400万吨，而美国对华大豆出口年度数据不足3000万吨。

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