明后年老旧船或将进入拆解潮，需警惕新船价格下行风险
2022年以来全球拆船市场持续低迷，年均拆解量在1000万载重吨左右，主要机构预计明后年或将进入拆解潮。德路里（Drewry）在2026年6月报告中指出，预计原油船拆解将于2027年温和回升、2028年激增；百力马（Braemar）在2026年2月指出，集装箱船拆解量将从2027年显著加速；波罗的海国际航运公会（BIMCO）于2025年10月发文指出，至少有500艘/180万TEU的集装箱船处于“该拆未拆”状态，平均拆解年龄将提高至27.3年。
老旧船舶将迎来拆解潮的原因，主要有以下几方面：一是2027-2028年新船交付高峰期，新船将挤压老旧船的生存空间；二是海事环保法规趋严，2027年碳强度指标（CII）减排系数收紧，老旧船（尤其是集装箱船）的评级将持续下滑，将被迫提前拆解；三是老旧船舶的边际经济性下滑，一旦跌破盈亏平衡点，将大量集中送拆；四是如地缘局势缓解，大量绕行运力及受制裁的“影子船队”运力回归正常市场，由此导致的运力过剩将加速老旧船的拆解。
如老旧船舶拆解量反弹增长，新船价格存在下行可能。在航运市场供需平衡中，拆船和新订船是方向相反的两个变量，船东通过调整拆船和新订船的节奏，来适应航运市场供需关系的变化，从近40余年的数据来看，拆船量周期与新船价格周期具有显著的反向变动关系。未来一段时间，要密切关注全球拆船活动的加速信号，警惕新船价格的下行风险。
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